SigEx Ventures (5) : Une société de croissance doit-elle être technologique ?

Il est fréquent d'associer société de croissance et société technologique. En fait, il y a du vrai et du faux dans cette association. Une société de croissance est définie par un concept fondamental : l'objectif de faire croître (significativement) la valeur d'action de la société. En effet, nous avons vu précédemment que la croissance ne passait pas par les résultats financiers ou même comptables car ceux-ci ne peuvent pas créer suffisamment de valeur aux actionnaires (absence de goodwill).

En fait, ça n'est pas l'activité (technologique ou non) de la société qui détermine sa croissance, mais bien sa théorie d'affaire et par conséquent la stratégie de croissance qui en découle. Il faut toutefois pouvoir créer une valeur excédentaire de goodwill qui provient de la propriété intellectuelle et des actifs incorporels. Ces actifs sont en général le fruit d'un développement technologique de pointe qui garantit un fort goodwill.

En théorie, donc, une société de croissance peut ne pas être technologique, mais en pratique, ce sont les technologies, ou plutôt leur application à une théorie d'affaire solide, qui forment la base des fortes croissances sur la durée.


Cet article fait partie d'une série de réflexions sur les investissements privés et la création de richesse. Ces articles répondront aux questions suivantes:

• Introduction
• Comment une société de croissance génère-t'elle autant de valeur ?
• Qu'est ce que la théorie d'affaire et pourquoi est-ce si important ?
• Comment déterminer la valeur d'une société de croissance ?
• Une société de croissance doit-elle être technologique ?
• Qu'est ce qui détermine le succès d'une société de croissance ?
• Comment reconnaître une société de croissance ?
• Quelle stratégie d'investissement choisir ?
• A quel stade investir ?