SigEx Ventures (3): Qu'est ce que la théorie d'affaire et pourquoi est-ce si important ?

La théorie d'affaire est la partie la plus passionnante d'une société privée de croissance. Si toute société a sa théorie d'affaire, la plupart ne s'en soucient que très peu. Par contre dans le cas des sociétés privées de croissance, c'est la pierre angulaire de tout l'édifice. Un conseil donc: n'investissez jamais sans comprendre et valider la théorie d'affaire d'une société. Chez SigEx Ventures Euro Fund, la stratégie consiste à toujours la remettre en question.

La théorie d'affaire d'une société se définie de façon très simple en répondant à la question suivante:

"Qu'est-ce que je fais que d'autres ne font pas ou qu'est-ce que je fais de mieux que les autres ?"

C'est tout ! En répondant à cette question, tout le business plan peut être construit. A chaque étape de celui-ci, la théorie d'affaire doit être vérifiée. Si une seule fois, elle ne s'applique pas, alors tout est à refaire. Cette discipline est indispensable et tout investisseur doit la garder pour s'assurer que son placement peut réussir. Dans le cas de SigEx Telecom, notre société la plus performante (un prix d'action multiplié 20 depuis sa création), la théorie d'affaire repose sur ce que nous appelons la "Loi de Cantell" du nom de mon associé qui l'a décrite est mise en pratique dans divers sociétés. Cette loi s'énonce simplement "La valeur du temps tend toujours vers zéro". Ce principe simple permet d'expliquer les changements radicaux qu'a subie l'industrie télécom depuis sept ans. Je reviendrai sur ce sujet dans un post ultérieure.

La prochaine fois que vous rencontrez un entrepreneur qui vous propose un placement, vous n'avez plus aucune raison d'être sceptique: il suffit de lui demander sa théorie d'affaire, ce qu'il fait que les autres ne font pas ou ce qu'il fait mieux que les autres, et de constamment valider cette théorie au vues des modèles économique, d'affaire, technologiques et culturel que sa présentation ne manquera pas de décrire. Vous serez surpris par la cohérence que cela donne à votre investissement.


Cet article fait partie d'une série de réflexions sur les investissements privés et la création de richesse. Ces articles répondront aux questions suivantes:

• Introduction
• Comment une société de croissance génère-t'elle autant de valeur ?
• Qu'est ce que la théorie d'affaire et pourquoi est-ce si important ?
• Comment déterminer la valeur d'une société de croissance ?
• Une société de croissance doit-elle être technologique ?
• Qu'est ce qui détermine le succès d'une société de croissance ?
• Comment reconnaître une société de croissance ?
• Quelle stratégie d'investissement choisir ?
• A quel stade investir ?